le Comité éditorial de Vox-Fi

Dans une publication de l’Institut Messine, think-tank sous l’égide de la Compagnie Nationale des Commissaires aux Comptes, François Meunier, membre de notre Comité, a rédigé une proposition concrète de mesure des émissions des gaz à effet de serre, à la main des directions financières et ESG : la Comptabilité carbone...

Quand l’IA se mord la queue Sam Altman, le dirigeant de Open-AI, indiquait en février que sa société générait 100 milliards de mots par mois, soit environ un million de livres. Problème, une grande part de cette production repart sur Internet, pour être remoulinée et redigérée afin d’entraîner les logiciels d’IA. Cela...

L’IA s’essouffle Déjà, l’économiste Daron Acemoglu mettait un peu d’eau froide sur les perspectives grandioses que dessinait McKinsey sur le futur de l’IA. Maintenant, Christopher Mims, le spécialiste tech du Wall Street Journal, analyse les retours de l’industrie : un début de dégrisement. C’est horriblement cher....

Le Chili a réalisé en 2022 le premier placement souverain d'une obligation souveraine « verte » (Sustainability-linked bond), c’est-à-dire une obligation dont la rémunération future est partiellement liée à des critères de durabilité. Montant = 2,2 Md$ émis en pesos ; échéance à novembre 2037 ; coupon de 5,3 %. Les trois...

Les financiers, par chance pourrait-on dire, n’ont pas le monopole de la parole sur l’évaluation. D’autres qu’eux, particulièrement les philosophes, cherchent à cerner la notion. De quoi parle-t-on quand on dit qu’une chose a de la valeur ? Est-ce une valeur intrinsèque ou bien la projection d’un mode d’évaluation qui fait...

Le livre compte à coup sûr parmi les meilleurs sur l’intelligence artificielle (IA) : Pedro Domingos, The Master Algorithm. How the Quest for the Ultimate Learning Machine Will Remake Our World, 2015, non traduit malheureusement. Bill Gates en dit ceci : « Pedro Domingos lève le voile, de l'intérieur, sur les machines à apprendre qui...

Vox-Fi reprend ici de larges extraits, édités par nos soins, d’un passionnant article de la Lettre de Vernimmen n°196 (Mars 2022) à propos de la finance verte, responsable et durable (dans le cadre de l’événement annuel que Francis Lefebvre Formation organise pour la sortie du manuel de finance Vernimmen. Les intervenants sont...

Procès en cours entre Apple et Epic Games, l’éditeur du jeu Fortnite. Objet du litige : les droits que fait payer Apple pour l’usage de son App Store et l’interdiction de soumettre son App à un autre distributeur (Android, puisqu’il n’y en a que deux). Thèse de Apple : les règles ne sont là que pour protéger les...

Pour limiter les pointes électriques dangereuses, le gouvernement japonais veut avoir le droit d'éteindre à distance les climatiseurs des particuliers, une retombée inattendue de l’Internet des objets. Et les Japonais protestent, au nom du droit à la vie privée. Est-ce si différent qu’une limitation de vitesse ou une coupure...

"Le Pakistan a émis environ 5,2 milliards de tonnes de dioxyde de carbone entre 1850 et 2020, soit à peu près ce que les États-Unis émettent chaque année." Voir Jeff Sachs sur les réparations climatiques.   Conflit d’intérêt à l’université ? Les étudiants notent leur prof, à NY University. Mais notent mal ou...

On attaque les banques pour être trop brunes. Le Texas les attaquent, dont BNP Paribas, pour être trop vertes.   Avez-vous noté qu’il n’y a plus de brillants jeunes startupeurs dans leur vingtaine venant de la Silicon Valley aujourd’hui ? Les bonnes places sont-elles prises et place aux vieux bien installés. No...

« En 1858, le Foreign Office britannique avait un effectif de 43 personnes. En 1902, au quasi-apogée de l'Empire britannique, l'effectif n'était toujours que de 42 personnes. Aujourd'hui, il est de plus de 10 000 personnes. » Voir ici.            Qu’en est-il pour le Quai d’Orsay ? Vox-Fi a publié l’article...

Bruno Le Maire vient d’assigner en justice Apple et Google pour pratiques commerciales abusives, en raison des conditions exorbitantes que ces deux plateformes imposent aux startups qui mettent au point des applications distribuées via Apple store et Play store. Il est utile de lire à ce propos de Jean Tirole (JT), dans le dernier numéro...

Quand l’inégalité s’incruste. Document de la BRI sur ce cercle vicieux : les récessions aggravent l’inégalité, mais l’inégalité entraine en retour des récessions plus profondes. Les Américains dépensent en moyenne 200 dollars et 12,5 heures par an pour remplir leurs déclarations de revenus individuelles. Plus de 40 %...

Jean-Louis nous a quittés. Nous sommes immensément tristes. Nous connaissions la gravité de sa maladie qu’il combattait avec une énergie inouïe. Et pourtant, devant le fait, devant l’inexplicable, il nous est difficile d’accepter qu’un tel ami soit parti.

Le responsable de l’investissement responsable chez HSBC, Stuart Kirk, se moque des risques climatiques. « On s’en fiche si Miami est 6 mètres sous l’eau. » Ses patrons le suspendent, alors qu’ils avaient donné feu vert à l’intervention. Voir les réactions en sens inverse de Paul Krugman et de John Cochrane. Un...

Le taux de fécondité en Chine estimé officiellement à 1,3 (enfant par femme). Certains l’estiment plutôt à 1,1. Ici dans un papier de Foreign Affairs. Toujours sur la démographie, cette fois aux États-Unis. Les enfants ? Plus tard, et moins. Source : The Conversable Economist. Les sites nucléaires français qui ont des...

Un tarif sur le gaz russe est une bonne solution. Vox-Fi le disait ici. Une analyse plus fouillée là.   Le régulateur fait bien de tirer les oreilles des start-ups de microcrédit instantané, qui offrent des prêts à des TEG (taux effectif global) jusqu’à 100 fois supérieur au taux d’usure. Mais, conteste le patron...

Le dernier ministre des finances afghan, aujourd'hui chauffeur Uber à Washington, se demande ce qui a mal tourné.   La Chine connaîtrait un ralentissement substantiel de sa croissance à long terme en raison du déclin démographique, des limites de la croissance à forte intensité de capital et d'une décélération...

Plus fort que les États ? Apple force tout site marchand figurant sur le AppStore à utiliser les services de paiement de Apple. L’Autorité néerlandaise de la concurrence juge abusive cette obligation. Apple obéit, mais, insultant pour les Hollandais, crée un chemin de croix pour l’utilisateur voulant utiliser un autre mode de...

Formidable interview ici de Jason Furman (prof à Harvard, et membre du PIIE (Petersen Institute for International Economics) sur l’état de l’économie américaine. Incidemment, une remarque intéressante sur le progrès technique. On connait la vieille phrase, toujours valide semble-t-il, de Robert Solow : « Le progrès...

Le champion national. Lina Khan à nouveau. La journaliste demande : « Une des choses que Facebook pousse sans arrêt, [c’est la présence de ] de la Chine – qu’il s’agit d’une compétition mondiale à laquelle les autres entreprises échappent parce qu’elles ne sont régulées en aucune façon. [...] Facebook parle souvent de...

Bonne nouvelle, ce graphique des Echos sur la progression du SMIC en Europe : 1/ La France a plutôt été devancière ; 2/ la France ne risque plus de souffrir d’un décalage de compétitivité, dû, selon certains, à un SMIC trop élevé relativement à ses proches partenaires. Interview de Lina Khan, la jeune et nouvelle...

Josh Mandel est un candidat républicain (disciple de Trump) qui vise un siège de sénateur en Ohio. Son programme électoral : “Ohio must be a pro-God, pro-family, pro-Bitcoin state.” Paul Krugman, ici, fait une réponse pleine d’humour. Il faut passer, paraît-il, au bitcoin parce qu’il faut passer à l’âge numérique : OK,...

Le comité de rédaction reproduit ici deux extraits du passionnant compte-rendu d’une table ronde organisée par Francis Lefebvre Formation pour le lancement du Vernimmen 2022. Emmanuel Hasbanian, managing director chez Deutsche Bank, répond aux questions de l’équipe Vernimmen. Pour un compte-rendu complet, voir ici.

Quel pays a gagné, quel pays a perdu, avec la création de l’euro ? Disons pour faire bonne figure européenne que tout le monde a gagné. Mais certains plus que d’autres, l’Allemagne et les Pays-Bas notamment, sachant que les autres pays perdent en capacité à rattraper leur niveau de compétitivité par une politique monétaire...

La transition énergétique à la merci du prix des métaux. Lithium, cuivre, cobalt ont des rythmes de production bien trop lents face à l’énorme demande qu’adressent les programmes d’énergie verte. Excellent papier, ultra laudatif, sur les NFT dans la Harvard Business Review. « Ils ont fondamentalement changé le marché des...

Comment rendre la taxe carbone acceptable ? Faire des dettes publiques! répond Kotlikoff, un économiste américain. Il faut bien sûr baisser les autres impôts en contrepartie de la TC, mais il faut aller au-delà. Le déficit public sera sur le dos des générations futures, mais en contrepartie des efforts que notre génération fait...

Les comptes bancaires sont garnis aux États-Unis. L’État fédéral a distribué de nombreux chèques en raison de la crise Covid. Est-ce la raison d’une moindre offre de travail ? Peter Coy a une jolie image pour expliquer ce qu’est la course vers le bas en matière fiscale. Chacun de vous choisit un nombre entre 0 et 100, et le...

Le discours de Benoît Cœuré, responsable BIS Innovation Hub, sur la MNBC. Et un rapport plus complet ici. Une idée qui monte : conditionner la distribution d’un dividende au paiement d’un dividende salarial. Ici par Jean-Claude Mailly (ex-FO) et là par Thibault Lanxade (ambassadeur à l’intéressement). 39% des...

Il y a un an, Voxfi évoquait le projet Time for the Planet à ses lecteurs : Jérôme Cazes décrivait ce nouveau fonds original créé par cinq jeunes entrepreneurs lyonnais. La cible : la lutte contre le réchauffement climatique. La méthode : des fondateurs qui renoncent à leur enrichissement personnel ; des actionnaires qui renoncent...

C’est une grande figure du monde de la comptabilité qui vient de s’éteindre dans sa demeure familiale chérie en Bretagne à l’âge de 79 ans. Polyglotte, pétri de culture générale et scientifique, licencié ès-lettres, diplômé de HEC et d’expertise comptable, Chevalier de l’Ordre du Mérite, Chevalier dans l’Ordre des...

Vox-Fi n’a jusqu’ici rien écrit sur le projet de fusion entre Veolia et Suez. Mais son comité de rédaction observe, avec ébahissement, l’envoi par Veolia d’huissiers sur les personnes qui ont eu le toupet d’exprimer des critiques sur ce projet de fusion, ou plutôt de confusion. Le but ? Leur faire avouer qu’ils travaillent...

Vox-Fi publie ici des extraits de l’introduction d’un papier qui fait beaucoup de bruit (par exemple ici dans le Financial Times) et que nos lecteurs intéressés peuvent (et doivent !) lire ici sur Internet. Il est écrit par Ludovic Phalippou, qui enseignait à HEC, et désormais à l’université d’Oxford. Ludovic travaille depuis...

Entretien avec Christian Nouvion. Ancien directeur financier, Christian Nouvion a notamment travaillé sur d’importantes opérations de fusion (Moët-Hennessy et Louis Vuitton, Pinault et Printemps) et deux LBO avec Vivarte. Maitre de conférences à l’université de Paris-Est-Créteil, vacataire à l’ESCP et à la Sorbonne-Nouvelle, il...

L’activité de votre entreprise est impactée par le Coronavirus. Quelles sont les mesures de soutien et les contacts utiles pour vous accompagner ?   Face à l’épidémie du Coronavirus COVID-19, le gouvernement a mis en place des mesures de soutien immédiates aux entreprises : 1. Des délais de paiement d’échéances sociales...

Le programme « Entrepreneurs et DAFs », qui consiste à proposer à des start-ups un accompagnement bienveillant par un binôme de DAF, bat son plein et fait florès depuis son lancement en 2016. Retour avec l’un de ses initiateurs, Arnaud Meyer-Poujol, à l’aube d’une 5e saison prometteuse. Propos recueillis par François Millo.

Le Groupe système d’information et digital (GSID) de la DFCG publie un cahier technique « la gestion stratégique de la donnée ». Explication de Denis Molho sur les tenants et aboutissants de ce guide à l’usage des dirigeants financiers de toute taille d’entreprises.   En quelques mots, quel est l’objectif de ce cahier...

Chaque année au début de l’automne nous arrive une mise à jour du Vernimmen, très probablement le meilleur manuel de finance d’entreprise en langue française (et au-delà !). Aujourd’hui donc l’édition 2020. Comme chaque année, la mise à jour concerne les données, exemples, exercices pratiques, etc., ce qui en fait un manuel de...

Le Comité éditorial de Vox-Fi vous invite à répondre à la nouvelle enquête Grenoble EM - DFCG : évolutions des process de gestion en entreprise : Il y a cinq ans nous lancions le baromètre du climat des affaires DFCG-Grenoble-EM-Duke University auquel vous êtes toujours aussi nombreux à participer.   L’enquête de ce mois de...

  Débat Vox-Fi le 5 avril à 8h30 avec François Meunier sur son livre Comprendre et évaluer les entreprises du numérique Coédité par l’Institut Messine et Eyrolles, ce livre s’adresse aux professionnels de la finance, aux dirigeants de start-up et plus largement à tous ceux qui s’intéressent à l’économie...

Le Comité éditorial de Vox-Fi signale la publication du Consensus BSI Economics de décembre 2017 (4e trimestre 2017, Numéro 12). Le Consensus BSI Economics réalise un sondage auprès d'un panel d'économistes évoluant en France, à l'international et pour des structures publiques, privées, institutionnelles et académiques. Le consensus...

Le Comité éditorial de Vox-Fi vous recommande la lecture de l'Etude économique de la France 2017 de l'OCDE. Selon l'OCDE, en France « L’activité économique progresse, mais des réformes s’imposent pour préserver la protection sociale et stimuler l’emploi ». Voir également ce lien pour en savoir plus et ici pour lire l'Etude...

Nous reprenons, avec son autorisation et en pièce jointe, l’intervention de François Lequiller, ancien responsable des comptes nationaux à l’INSEE, puis à l’OCDE, à un séminaire organisé en février 2017 par Kostat International Conference : « Adjusting GDP in time of globalisation? ». Rappelons l’histoire, qui ne dit rien...

Le Comité éditorial de Vox-Fi signale une intéressante tribune parue dans le Monde le 14 juillet 2017 : Jean-Christophe Sciberras, directeur des ressources humaines Solvay France – et ancien président de l’Association nationale des directeurs de ressources humaines (ANDRH) – explique que c’est par la négociation d’entreprise...

Le Comité éditorial de Vox-Fi signale un intéressant article de Thomas Philippon (professeur de finance à la Stern Business School, et vice-président de Droit & Croissance) et Sophie Vermeille (Avocate et présidente de Droit et Croissance), paru dans les Echos le 18 juillet 2017.   Remettre l’efficacité économique au...

Vox-Fi signale une remarquable intervention lors d’une matinale de la SFEV sur les prix de transfert. La SFEV, c’est, rappelons-le, l’association française des évaluateurs, qui fait un travail formidable pour diffuser les bonnes pratiques en matière d’évaluation des entreprises, une association évidemment sœur de la DFCG, et dont...

Michel Léger, Président de l’Institut Messine, a le plaisir de vous inviter à une Conférence-débat mercredi 18 octobre 2017 de 8h15 à 9h45 à l’occasion de la publication du livre de François Meunier pour l’Institut Messine en co-édition avec Eyrolles (en librairie le 19 octobre) François Meunier est également le...

À lire un interview formidable, mais glaçant, de Ricardo Hausmann sur la dégringolade du Venezuela dans le Financial Times du 3 octobre, et le texte complet de l’interview ici. Si par un hasard pervers, quelque homme politique français souhaitait prendre exemple sur ce pays pour son pays à lui, voici un document qu’il gagnerait à...

Le Comité éditorial de Vox-Fi vous convie au 23e débat Vox-Fi, le mercredi 14 juin 2017 de 12h30 à 14h à la DFCG.  Laurent Leloup témoignera de son livre Blockchain, la révolution de la confiance    Inscrivez-vous ! Qu'est-ce que la blockchain, en quoi sommes-nous concernés, que promet-elle pour l'avenir ? Laurent Leloup...