Henri Philippe

Dans une évaluation fondée sur la méthode DCF, l’objectif premier du Wacc est d’intégrer l’impact positif de la dette sur la valeur des actifs. Or, non seulement l’amplitude de cet impact fait débat, mais en plus il n’existe pas une, mais des formules de calcul du Wacc. Pourquoi ne pas privilégier le coût d’opportunité du...

Nous avons expliqué dans l’épisode précédent que le passif du bilan pouvait être caractérisé sous la forme d’une option d’achat pour les fonds propres et d’une option de vente s’agissant du risque porté par la dette. Les fonds propres sont égaux à une option d’achat sur les actifs de la société d’échéance celle...

La théorie des options apporte une aide précieuse en finance d’entreprise ; pas seulement parce que les options font partie intégrante de produits de financement, mais aussi parce que les éléments du passif financier de l’entreprise, que ce soit les actions ou les dettes financières, se comportent comme des options. Au travers de...

Les financiers font bien souvent la distinction entre « finance de marché » et « finance d’entreprise ». D’un côté, les traders d’actions, de produits dérivés, la folie des salles de marché, de l’autre, le monde feutré des banques d’affaires et le monde laborieux des directeurs financiers, des comptables, des...

Cet article est paru dans la revue Finance&Gestion, n°332, de septembre 2015, pp.51-52, ainsi que sur Vox-Fi le 7 octobre 2015. Savoir-faire, brevets, marques sont aujourd’hui reconnus comme des actifs essentiels par les entreprises. Les classements des marques les mieux valorisées sont suivis de près. Le monde économique, et les...

Les émissions de BSAAR Managers (Bons de Souscription et/ou d’Acquisition d’Actions Remboursables réservés aux Managers), produits d’association des managers au devenir des sociétés cotées qu’ils dirigent, sont devenues monnaie courante sur le marché français depuis leur invention en 2005. Pour de multiples raisons...