Le rachat d‘une entreprise par effet de levier, ou Leverage Buy Out (LBO), est l’acquisition d’une société opérationnelle financée majoritairement par une dette financière. Une société holding constituée pour la reprise (le véhicule d’acquisition) souscrit l’endettement qui sera remboursé grâce aux excédents de trésorerie générés par la société acquise, d’une part, et le produit de sa revente, d’autre part.

La création de valeur d’une société sous LBO est un élément déterminant pour apprécier la performance de l’investissement réalisé.  Elle est indissociable de son évaluation.

Si cette création de valeur est cristallisée à l’issue de la périod...