Encouragé par la réglementation européenne (directive sur le droit des actionnaires) et par sa (sur)transposition la logique économique de grands investisseurs institutionnels dont la stratégie indicielle ou l’importance de l’investissement ne leur permettent pas de vendre facilement leurs actions. Privilégiant « the voice over exit », leur objectif est d’inciter les émetteurs à mettre en place une gouvernance efficace et protectrice de l’intérêt à long terme des actionnaires.

L’intensité et le contenu de ce dialogue sont encore très hétérogènes, mais une dynamique positive est en cours. Les investisseurs renforcent (ou mettent en place pour ceux qui n’en avaient pas...