Le gérant d’actifs Amundi, filiale cotée du groupe Crédit Agricole, vient de finaliser l’acquisition de Pioneers, cédé par Unicredit. L’opération devrait faire rentrer Amundi, avec 1,4 Tr$ de fonds sous gestion, dans le top 10 mondial et au 3e rang européen derrière Allianz et Axa (selon le palmarès de Willis Towers Watson1 pour 2015). Amundi reste loin encore des grands leaders : Blackrock, le n°1, gère 4,6 Tr$, soit plus de deux fois le PIB français. Il est suivi par Vanguard Group (3,4 Tr$) et State Street (2,2 Tr$).

Faut-il saluer cette performance ? Un petit oui et un grand non. La taille du bilan, dans cette industrie à coût fixe, est un facteur de rentabilité. Et ...