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Assurance-chômage ou aide au maintien de l'emploi ?
On ne peut imaginer contraste plus marqué entre l’Europe et les Etats-Unis qu’en matière de politique d’emploi au début de la crise de la Covid. Les Etats-Unis ont ainsi recouru massivement à l’assurance-chômage (AC), avec des aides spécifiques aux travailleurs licenciés à la suite de la crise, accompagnées d’une allocation...
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Un topo sur l’économie étatsunienne
La Banque fédérale de New-York publie mensuellement une courte et toujours utile revue sur l’état de l’économie aux États-Unis. On en reprend l’essentiel ici, puis, à l’occasion, on fera un détour par un article assez détonnant sur la France de l’économiste Paul Krugman, chroniqueur dans le NY Times.
Nos liens préférés du mardi
- Josh Mandel est un candidat républicain (disciple de Trump) qui vise un siège de sénateur en Ohio. Son programme électoral : “Ohio must be a pro-God, pro-family, pro-Bitcoin state.” Paul Krugman, ici, fait une réponse pleine d’humour. Il faut passer, paraît-il, au bitcoin parce qu’il faut passer à l’âge numérique : OK, mais le gros des échanges se fait déjà aujourd’hui par monnaie numérique.
- Qui a dit qu’Adam Smith était un ayatollah du capitalisme effréné et sans bornes ? Pour en juger, voici ce qu’il dit dans la Théorie des sentiments moraux (section 3, ch. III, référence ici en anglais.) « Cette disposition à admirer, et presque à adorer, les riches et les puissants, et à mépriser, ou du moins à négliger les personnes de condition pauvre et modeste, bien que nécessaire à la fois pour établir et maintenir la distinction des rangs et l’ordre de la société, est, en même temps, la plus grande et universelle cause de la corruption de nos sentiments moraux. Que la richesse et la grandeur soient souvent considérées avec le respect et l’admiration qui ne sont dus qu’à la sagesse et à la vertu; et que le mépris, dont le vice et la folie sont les seuls objets propres, est souvent le plus injustement accordé à la pauvreté et à la faiblesse, a été la plainte des moralistes de tous les âges. » (L’idée de cette citation nous vient de The Conversable Economist, un site que Vox-Fi recommande.)
- Toujours sur la monnaie : fait-on souvent ses achats avec des billets de 100€, 200€ et 500€, ce dernier n’étant plus produit par la BCE ? Jamais ! Et pourtant, ils composent au début janvier 2021, 46,7 % de la valeur des billets euros en circulation, soit plus d’1,4 Tr€. Qui s’en sert ?
- La bonne franchise de Josh Mandel rappelle l’histoire d’une de ses grandes prédécesseuses, Miriam "Ma" Ferguson, gouverneuse du Texas en 1925. Elle avait interdit l'enseignement des langues étrangères. Elle disait : "Si l'anglais suffisait à Jésus-Christ, il suffit bien pour nous." “If English was good enough for Jesus-Christ, it’s good enough for us.”
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Shell et les difficultés financières de la transition énergétique
Shell, qui a pour objectif de réaliser 30 % de son activité dans la production d’électricité décarbonée en 2030 et SSE, autre membre du FT100, actif dans les réseaux de distribution d’électricité, et qui construit en ce moment la plus grande ferme éolienne en mer, sont tous deux la cible d’actionnaires qui leur suggèrent...
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Stocks : le risque du juste-à-temps
La crise Covid, bloquant certaines usines en Asie, a révélé une chose fortement sous-estimée avec l’intégration financière et commerciale des pays : le risque de rupture d’approvisionnement. Et face à cela, le rôle majeur que jouent les stocks. Un stock important, c’est une police d’assurance et une police d’assurance qui est...
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Sur les SPAC
Le comité de rédaction reproduit ici deux extraits du passionnant compte-rendu d’une table ronde organisée par Francis Lefebvre Formation pour le lancement du Vernimmen 2022. Emmanuel Hasbanian, managing director chez Deutsche Bank, répond aux questions de l’équipe Vernimmen. Pour un compte-rendu complet, voir ici.
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Apple à 3 trillions de dollars. So what ?
Apple est une extraordinaire entreprise, qui suit imperturbablement sa route. Elle dispose d’une agilité technique, en design et en marketing, difficiles à égaler. Face plus sombre, également d’un pouvoir de marché unique, basé sur les capacités offertes par les nouvelles techniques numériques pour enchaîner le consommateur.
La...
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Machine learning et sport : footovision ou le football 2.0
Les données ont toujours fait partie du monde du sport mais leur utilisation restait limitée dans certaines disciplines. Surtout dans le football, où avant même de pouvoir les exploiter, leur acquisition est en soi un défi. Si le « tracking » fournit des vidéos de matches, encore faut-il être capable de l’exploiter.
Pierre...
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Reporting écologique : on rentre désormais dans le dur
En 2010, le Grenelle de l’environnement imposait aux grandes entreprises de rendre publics leurs « bilans carbone ». Quatre ans plus tard, la directive européenne sur le reporting de soutenabilité des entreprises élargissait ces obligations à l’ensemble du champ ESG. La loi de finances pour 2021 s’est inscrite dans leur droit...
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La dette mondiale, publique et privée, à des niveaux record
De par sa position privilégiée, le FMI est en mesure de faire un suivi assez précis du niveau d’endettement de l’ensemble des économies. Voir IMF’s Global Debt Database qui suit régulièrement la statistique de la dette.
Dans un post récent de son blog, il montre à quel point les plans de relance publiques et la récession ont...
Nos liens préférés du mardi
- Quel pays a gagné, quel pays a perdu, avec la création de l’euro ? Disons pour faire bonne figure européenne que tout le monde a gagné. Mais certains plus que d’autres, l’Allemagne et les Pays-Bas notamment, sachant que les autres pays perdent en capacité à rattraper leur niveau de compétitivité par une politique monétaire appropriée. Mais voici un papier du Kiel Institute allemand, qui indique que le gain collectif en coûts de transaction est de 8%, et qu’outre l’Allemagne, ce sont l’Italie et le Luxembourg qui en ont le plus profité.
- Dan Wang dans sa lettre annuelle : « Il est très plausible que Facebook et Tencent aient un apport en net négatif pour les développements technologiques futurs. Les applications qu'ils développent offrent des distractions amusantes qui ralentissent la productivité ; et ces entreprises distraient de brillants jeunes esprits de domaines à forte intensité de R&D, comme la science des matériaux ou la fabrication de semi-conducteurs, pour les faire travailler en optimisation des publicités et développement de jeux ». Lire aussi un intéressant compte-rendu sur la Chine.
- Les matheux sortis de nos grandes écoles filaient souvent à Londres pour y faire carrière dans la finance. Brexit oblige, moins facile. D’où cet article des Echos qui montre la pénurie croissante de la City à recruter des « talents ». On savait que la City, réservoir formidable de richesse pour la Grande-Bretagne, avait le tort de pomper les meilleurs cerveaux du royaume par ses salaires faramineux, ce qui nuisait aux autres secteurs de l’économie. Pénaliser la City est une façon de rééquilibrer les choses et de ce point de vue, le Brexit est une bénédiction pour le pays. Malheureusement, la rareté du personnel suite à la moindre immigration va y faire monter les salaires encore plus, et ainsi attirer d’autant plus les « talents ». Rien n’est parfait.
- Cartes de crédit. On sait les commissions copieuses du duopole Visa/Mastercard. On sait aussi les difficultés qu’ont les banques européennes à se mettre d'accord sur leur projet EPI d’une sorte de Carte Bleue à l’échelle de l’Europe. Ce dernier projet semble prendre l’eau, nous dit Les Echos. Il faut des gros bras pour lutter contre les gros bras. Ainsi, dit BFM-TV, Amazon ose s’insurger et annonce qu’il refuse désormais d’accepter les cartes de crédit Visa au Royaume-Uni.
- Internet devient véritablement un support de télévente. On a déjà les influenceuses pour les produits de beauté sur YouTube, dont l’audience fait rougir Vox-Fi, quand il la compare à la sienne. Mais Facebook (Meta) annonce qu’il va proposer des pubs où la pub, sous forme de vidéo, viendra directement de l’annonceur. On imagine qu’Amazon suivra aisément, lui qui a un lien direct avec eux. Avec des enchères en life à la clé. Et ceci en attendant le métaverse, où le vendeur de produits de beauté s’invitera directement chez vous, son avatar posant son échantillon de crème solaire sur le nez du vôtre.
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L’Intelligence artificielle, nouvelle discipline scientifique
Vingt ans après la conception de la Machine de Turing, le premier colloque sur l’Intelligence Artificielle (IA) a été organisé à Dartmouth en 1956, par ses deux fondateurs, Marvin Minsky et John McCarthy, en présence du prix Nobel Herbert Simon, le « père de la rationalité limitée ». Le colloque a soulevé des questionnements de...
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Cryptoactifs, on a réinventé l’or
Que la menace nouvelle de l’Omicron fasse valser les crypto-actifs tels Bitcoin, montre de façon évidente qu’ils sont devenus, bien davantage qu’une nouvelle forme de monnaie, des actifs jouant comme rôle principal celui d’incarner les pures anticipations des marchés. C’est-à-dire le rôle qui était jusque là exclusivement...
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