On touche ici une vieille question, fondamentale en évaluation d’entreprise. La valeur de l’entreprise dépend-elle de la façon dont elle est financée ? Jusqu’au début des années 60, les réponses étaient hésitantes à ce propos. Une entreprise non endettée n’est-elle pas plus attractive ? Ou au contraire moins intéressante...

On s’est longtemps moqué du solaire en remarquant que la nuit, il faisait nuit. De fait, le solaire ne brille vraiment et ne peut produire efficacement de l’énergie qu’autour du midi solaire. Cette source d’énergie est donc frappée du mal de l’intermittence journalière. C’est de moins en moins vrai avec la baisse continue du...

La « tokenisation » est aujourd’hui une véritable nouveauté financière. Tobias Adrian en expose avec sobriété les risques et les avantages potentiels dans son article « Tokenized Finance » (Fonds monétaire international, Note/2026/001, avril 2026). Dans la forme conventionnelle actuelle de la monnaie numérique, l’argent circule...

Il ne s’agit plus simplement, pour un directeur financier, de voir comment l’IA peut aider son activité, il s’agit de ne pas se laisser submerger par un budget IA qui ballonne. D’autant que le mode de rémunération des fournisseurs d’IA est en train de changer : on passe d’un abonnement fixe à une facturation au token...

Un problème comptable simple se pose en matière de mariage (ou de vie en couple) et part du point suivant, bien établi : les gens ont tendance à trouver leur conjoint dans leur groupe de référence. En particulier, le diplôme du supérieur est un marqueur très net d’homogamie : on se marie ou on vit maritalement entre...

Pour le moins, les flux ne sont pas limpides en matière de flux de caisse et de commissions dans les transactions par carte de paiement. Et quand les choses ne sont pas claires, il y a place, on le sait, pour quelques rentes qui échappent au regard. Avant d’en faire l’analyse, essayons de démêler l’écheveau dans le cas français. La...

L'armateur vénitien Bassiano est un jeune vénitien flamboyant, mais dispendieux, nous raconte Shakespeare dans « Le Marchand de Venise ». Il veut à la fois éteindre ses dettes et faire meilleure figure aux yeux de la belle Portia dont il brigue la main. Il demande donc un coup de main financier à son fidèle ami Antonio, jeune, riche et...

« Le Marchand de Venise » de Shakespeare est une pièce fortement antisémite — on va y venir — en même temps qu’une plongée extraordinaire dans le monde financier de l’âge préclassique en Europe. On prétend ici qu’elle peut servir de bonne introduction à un cours d’initiation à la finance. Elle montre en particulier que la...

Le vocabulaire financier (qui n’est pas toujours le vocabulaire de la finance) est toujours riche d’enseignements… On paie en espèces sonnantes et trébuchantes (ou odorantes[1]), en référence à la table du changeur[2] sur laquelle, depuis le Moyen Âge, on fait tomber les pièces ou on les pèse pour en vérifier la qualité (en...

Le rôle d’un manager est d’accroître la valeur du business qui lui est confié. En tout cas de ne pas la dégrader. Il y a classiquement deux profils très distincts de managers pour tenir ce rôle : le gestionnaire et le développeur.  Il est rare en effet de trouver des dirigeants qui excellent dans les deux fonctions, l’inverse, à...

On entend une musique se développer en Europe, et en France par l’intermédiaire de Nicolas Dufourq, disant à peu près ceci : « On n’échappera pas à imposer des droits de douane en travers (30 % ?) pour endiguer le déversement des produits chinois, surtout depuis que le marché US leur est davantage fermé. Sinon, ç’en est fini de...

Voici une énigme assez simple : la quantité de lait produite est en forte hausse, mais son prix augmente également. On s’attend généralement à ce qu’une hausse de l’offre fasse baisser les prix. Que se passe-t-il ? Voici un commentaire un peu décousu sur l’offre et la demande dans le secteur laitier américain. Jeffrey Gillespie...

Vox-Fi présente aujourd’hui et inhabituellement un texte qui n’est strictement ni économique ni financier. Mais ses lecteurs ont très souvent lu et sinon ne peuvent ignorer le livre de Yuval Harari, « Sapiens », qui a connu une diffusion mondiale. Dans un langage tout aussi accessible mais sans un succès éditorial équivalent,...