Jean Tirole sur les plateformes numériques
Bruno Le Maire vient d’assigner en justice Apple et Google pour pratiques commerciales abusives, en raison des conditions exorbitantes que ces deux plateformes imposent aux startups qui mettent au point des applications distribuées via Apple store et Play store. Il est utile de lire à ce propos de Jean Tirole (JT), dans le dernier numéro...
Vers une entreprise du bien commun
Vox-Fi reprend ici la contribution de François Meunier au livre « Intérêt général et marché, la nouvelle donne », ouvrage collectif du Cercle Turgot, sous la direction de Claude Revel, paru chez Eyrolles en 2017.
En adoptant une perspective historique, elle soutient qu’il y a un intérêt général de l’entreprise, appelé ici...
La monnaie numérique banque centrale. Comment ça marche en cinq graphiques
Dans un intéressant papier, Central bank digital currency: the quest for minimally invasive technology, Raphael Auer et Rainer Böhme, deux économistes de la Banque des règlements internationaux, décrivent comment peut être structurée la mise en place d’une MNBC.
On recommande le papier, mais l’œil est surtout retenu par un jeu...
Les « fonds propres » négatifs d’une banque centrale sont de la dette publique
On peut soutenir raisonnablement, sans être assimilé à un tenant de la MMT – la Modern monetary theory en vogue dans certains milieux outre-Atlantique –, que les banques centrales peuvent, dans la conjoncture présente, acheter massivement des titres publics sans déclencher la moindre inflation. A preuve, la Fed s’apprête à...
L’effet-rebond condamne-t-il le progrès technique dans la lutte climatique ?
Une polémique restée célèbre s’est tenue au Royaume-Uni vers le milieu du 19e siècle. Certains mettaient en avant que la venue de machines à vapeur plus performantes, notamment dans leur consommation de charbon, allait réduire la demande de charbon. Le jeune Stanley Jevons, qui devait devenir l’un des plus importants économistes de...
Diversifier un portefeuille avec des cryptoactifs ? Hum ! Prudence
Le rêve de tout gestionnaire est d’avoir un portefeuille de titres financiers qui rapporte beaucoup, avec une volatilité très basse. Dans le jargon, un ratio de Sharpe (rapportant rendement et volatilité) très élevé. D’où l’idée d’introduire dans son portefeuille des actifs qui ont tendance à baisser quand la majorité des...
Un topo sur le capital-risque
J'ai commencé à écrire et réfléchir sur le capital-risque en 1984, lorsque je travaillais comme éditorialiste pour le San Jose Mercury News, au cœur de la Silicon Valley. Pour avoir une idée de la taille de l'industrie, hier et maintenant, considérez ces deux graphiques. Le premier est tiré de l'Annuaire 2010 publié par la National...
Un touriste à Londres… et plus
En période de vacances, les chroniqueurs de Vox-Fi font du tourisme. Ici, une relation très personnelle et probablement biaisée de mes quatre jours passés en famille à Londres et à Cambridge.
Or voici, outre l’agrément du voyage : que de sornettes courent en France sur le Royaume-Uni ! Le Brexit aurait mis le pays à genoux, la...
Les rendements financiers à long terme et la croissance
R – G ! Les économistes regardent avec attention le taux de croissance de l’économie par rapport au taux d’intérêt sur les obligations d’État. En effet, si le taux d’intérêt est inférieur au taux de croissance, alors il est possible que la dette publique décroisse en relation avec le PIB, même si le budget montre un...
Nos liens préférés du mardi
- Quand l’inégalité s’incruste. Document de la BRI sur ce cercle vicieux : les récessions aggravent l’inégalité, mais l’inégalité entraine en retour des récessions plus profondes.
- Les Américains dépensent en moyenne 200 dollars et 12,5 heures par an pour remplir leurs déclarations de revenus individuelles. Plus de 40 % des déclarants, en particulier les déclarants aux revenus les plus faibles, pourraient économiser cet argent et ce temps si le fisc pré-remplissait leurs déclarations de revenus.
- Elon Musk laisse tomber Twitter. Ici pour une explication sans doute exacte. « Elon Musk a fantasmé qu'il pourrait être amusant de posséder Twitter, il a donc signé un accord de rachat sans le prendre trop au sérieux, puis s'en est désintéressé une semaine plus tard».
- Qui aurait le mauvais goût de ne pas aimer la formidable série La Chronique des Bridgerton ? Le rôle de la saison des bals pour les intermariages entre riches est un fait sociologique avéré. Ici une étude amusante qui montre que le deuil suivi par la Reine Victoria lors de la mort de sa mère et de son époux a favorisé une plus grande mixité sociale dans la upper-class britannique.
C’est quand, précisément, l’excès de dette pour une entreprise ?
La tâche première du directeur financier est d’organiser le financement de l’entreprise, ce qui exige qu’il ait une opinion arrêtée sur le bon niveau de fonds propres, de dette et de profits retenus ou distribués. D’où cette question : à quel moment peut-il savoir si le niveau d’endettement est excessif ?
El Salvador a donné cours légal au Bitcoin
En septembre 2021, le Salvador est devenu le premier pays à faire du bitcoin une monnaie ayant cours légal, obligeant toutes les entreprises à accepter la crypto-monnaie. Chivo Wallet est la plateforme publique mise en place pour faire les transactions en bitcoin. Le gouvernement a poussé l’initiative à coup d’incitations financières...
Deux arguments non économiques dans le débat sur la MNBC
Les banques centrales des grands pays occidentaux, surtout des États-Unis, hésitent, c’est le moins qu’on puisse dire, à introduire la monnaie numérique banque centrale. Vox-Fi s’est déjà largement fait écho des raisons qui les font hésiter, voir ICI ou LÀ, essentiellement la crainte de proposer une solution lourde qui ne...