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La mode est à la réduction des taux d’IS de par le monde. On en comprend la logique en Europe, terrain d’une impitoyable concurrence fiscale : si tu me taxes trop ici, je vais transférer mes profits là-bas, et beaucoup là-bas m’ouvrent les bras. Ce qui est plus discutable, c’est que cette baisse généralisée ait en toute...
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La valeur des actions d’une entreprise dépend du flux de liquidités qu’elle est capable de dégager tout au long de son existence. Qu’ils soient réalisés au fil de l’eau ou dans le cadre d’une offre publique (OPRA), les rachats d’actions sont un des moyens mis à la disposition des entreprises pour distribuer ces liquidités,...
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C'est l’un des nouveaux graphiques du Vernimmen 2020 qui montre que, même sur une durée très longue, 19 ans, la structure de l’endettement des entreprises entre endettement par dettes bancaires et endettement de marché (obligations, NEU CP) évolue finalement très lentement, aucune variation supérieure à 10 points n’est...
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Un des points les plus controversés, s’agissant du jugement politique sur les LBO, est : favorisent-ils l’emploi ? Eh bien, la réponse semble être : ça dépend du type de LBO. Le graphique ci-après est tirée d’une étude « Private equity buyouts and their effects » dont on trouve un résumé et le nom des auteurs sur le site...
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Le programme « Entrepreneurs et DAFs », qui consiste à proposer à des start-ups un accompagnement bienveillant par un binôme de DAF, bat son plein et fait florès depuis son lancement en 2016. Retour avec l’un de ses initiateurs, Arnaud Meyer-Poujol, à l’aube d’une 5e saison prometteuse.   Comment est né le programme...
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On ne sait trop ce que va donner le projet Libra, mais une chose est déjà sûre : l’émoi qu’il provoque dans le monde des régulateurs est sans précédent. Comme l’évolution technique est inexorable, les banques centrales semblent mises au pied du mur : soit elles acceptent la circulation d’une ou plusieurs monnaies privées (et...
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Les arbres ne montent pas jusqu’au ciel. Amazon l’aurait-il atteint ? Cette question est rarement posée, que ce soit d’ailleurs pour Google, Apple, Facebook, voire pour Microsoft, les fameux GAFAM.   Tout d’abord un petit rappel : qu’est-ce qu’Amazon ? Amazon, 233 Md$ de chiffre d’affaires en 2018, cumule 5 activités...
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L’impôt sur la fortune a été largement aboli ou restreint dans les pays européens. Il n’y a guère que la Suisse, l’Espagne et la Norvège qui en conservent un. Il est donc significatif que deux des candidats parmi les plus crédibles pour les primaires démocrates aux États-Unis, Bernie Sanders et Elizabeth Warren, aient retenu...

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M. Lecourt et M. Lelong ne parlent pas un langage du commun des mortels. Ils se chamaillent, dans leur jargon à eux, sur le court-termisme du capitalisme contemporain, fictif pour M. Lecourt, très réel et dangereux pour M. Lelong. La rédaction de Vox-Fi était présente au cours de ce dialogue. Avec leur autorisation, en voici quelques...
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L’apiculture urbaine a le vent en poupe ! Sont souvent évoquées les ruches sur le toit de l'Opéra de Paris. A la Défense, elles sont plus d'une centaine en haut des tours. Tendance de fond ou vapeur de fumoir d'apiculteur ? Présentation d'Apiterra, une de ces sociétés qui installent et prennent soin des abeilles en entrepris.
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Les capitaux exportés illicitement dans les paradis fiscaux à l’abri des regards du fisc et des autorités judiciaires sont par définition difficiles à tracer. Ce n’est qu’à l’occasion de fuites organisées par un lanceur d’alertes bien placé, comme pour les Panama Papers, qu’on en a un petit aperçu. Grâce aux comptables et...