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On estime qu’un héritage moyen, en France de nos jours, s’élève à 60 % du patrimoine de l’héritier. En 1970, cette proportion n’était que de 35 %, presque la moitié. L’âge moyen auquel on hérite est aujourd’hui autour de 50 ans et a suivi la progression de l’espérance de vie. C’est un âge où les enfants commencent à...

 

 

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Un défi majeur pour chaque pays est de réduire ses émissions de carbone et gaz assimilés. Depuis les accords de Paris, des engagements sont pris internationalement pour les réduire. Une question est : comment ces émissions sont-elles calculées ? Y répondre suppose une petite visite méthodologique. D'abord, quel est le champ sur...
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Dans le dernier numéro de cette revue, Nicolas Dufrêne, Gaël Giraud et Alain Grandjean font le constat de l’épuisement de l’instrument budgétaire dans la plupart des États de l’UE et plaident pour un recours massif à la politique monétaire via un financement directe par la BCE de banques publiques agissant en faveur du...
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Pour une fois, l’aggravation en 2023 du déficit public de la France ne passe pas inaperçu. Face aux étonnements et inquiétudes, le Premier ministre a déclaré début avril devant les parlementaires qu’il envisageait des mesures de « taxation des rentes » et qu’il attendait d’ici juin toutes leurs propositions. On se doute de...
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Vox-Fi reprend ici une intervention de trois responsables du FMI, dont Pierre-Olivier Gourinchas, son économiste en chef, sur le dilemme de toute politique énergétique : être efficace tout en ne provoquant pas des retours de manivelle de la part de la population, dont profitent et que stimulent les mouvements populistes. On notera la très...
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Dans son dernier livre, Les fondements de la puissance économique de l’Extrême-Orient (Corpus Asiae, mai 2023), Frédéric Burguière fait une superbe analyse historique du développement économique de la Chine et du Japon et montre comment ils ont contribué à organiser une zone économique fortement intégrée, qui est désormais la...
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Le Chili a réalisé en 2022 le premier placement souverain d'une obligation souveraine « verte » (Sustainability-linked bond), c’est-à-dire une obligation dont la rémunération future est partiellement liée à des critères de durabilité. Montant = 2,2 Md$ émis en pesos ; échéance à novembre 2037 ; coupon de 5,3 %. Les trois...

 

 

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Dans la première partie de cet article, on a vu les nombreux pièges cognitifs tendus par le behavioral valuation aux évaluateurs et plus généralement à tous les financiers, à l’occasion de l’appréciation de la valeur d’actifs ou d’entreprises. Les biais cognitifs sont prévisibles et inévitables, mais on peut réduire leur...
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L’évaluation, au cœur de nombreuses décisions, est propice à débats sans fin, tant sur les méthodologies que sur les hypothèses, et donc sur les conclusions. Les évaluateurs, considérant que leur métier relève plus de l’art que de la science, rendent leur travail plus complexe à réfuter. Pour autant celui-ci étant empreint de...
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On soulignait il y a quelque temps dans Vox-Fi le paradoxe de la loi de Moore, cette observation empirique que le nombre de transistors sculptés sur une puce électronique doublait environ tous les deux ans, et ceci depuis l’origine. Cette croissance (soit 35 % par an) poursuit sa route immanquablement depuis un demi-siècle. Mais cette...
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Dans le monde entier, les taux d'intérêt réels, ajustés pour tenir compte de l'inflation, ont connu une baisse notable au cours des dernières décennies. Aux États-Unis, cette baisse s'est élevée à environ cinq points au cours des 40 dernières années, tandis qu'en France, elle a été d'environ huit points. À présent, ces taux sont...