Les errements de Trump et la probable poursuite de dérapages budgétaires abiment indiscutablement le crédit financier des États-Unis. Ils interrogent donc sur le statut qu’occupe ce pays comme pourvoyeur d’actifs financiers réputés « sûrs » (safe assets). D’où cette question : l’UE peut-elle gagner en capacité à attirer...

Le monde change avec de nouveaux rapports de force, l’émergence de crises/guerres, des règlementations qui évoluent. Les progrès technologiques introduisent de nouvelles opportunités et façons de faire, en allant plus vite, en automatisant, en réalisant des activités jusque-là faites par des tiers. Les organisations s’adaptent :...

Un dividend recap, abrégé de dividend recapitalisation, consiste pour une entreprise sous LBO, après plusieurs années de désendettement, à verser un dividende à ses actionnaires financé par un nouvel endettement, s’ajoutant à l’endettement résiduel et qui représente, le plus souvent, un à deux fois l’EBE. C’est un outil...

La mission première d’une entreprise, selon une règle que beaucoup voudraient sacro-sainte, est de rendre maximum le profit. Mais est-ce également optimum pour les investisseurs et au-delà pour d’autres parties prenantes, comme les consommateurs ou les salariés ? Peuvent-ils déléguer cette mission au manager et se contenter de...

On voit de temps à autre le recours au ratio PEG dans les analyses boursières. Ce ratio fait le rapport entre le P/E, c’est-à-dire le multiple boursier du résultat de l’entreprise, et le taux de croissance du bénéfice de l’entreprise. Plus précisément, on prend au numérateur le P/E forward, c’est-à-dire le rapport du cours de...

En pratique, l’Europe du Nord est bilingue. Les habitants y parlent la langue du pays, bien sûr — néerlandais, suédois ou finnois — mais aussi l’anglais. Le touriste le constate facilement auprès de l’homme de la rue. L’explication est aisément donnée par les responsables de l’éducation nationale de ces pays : la...

Privatisation d’abord. C’est Yann Le Cun qui, en 2013, a enclenché le mouvement. Il a quitté l’université où il enseignait pour rejoindre Mark Zuckerberg chez Facebook/Meta. Sa motivation : des moyens techniques plus importants que ceux que lui offrait l’université et, soyons clairs, la rémunération. Or, ce qui ne concernait que...

Dans les PME, les indicateurs ne suffisent pas à objectiver la décision On parle souvent de taux d’EBITDA, de taux de marges, de taux de rotation des stocks, comme si la maîtrise des indicateurs suffisait, à elle seule, à piloter une entreprise. En théorie, oui. En pratique, pour les PME, c’est une tout autre...

IFRS 18 est une nouvelle norme comptable qui va modifier la façon dont les entreprises appliquant ce référentiel comptable présentent leurs comptes, principalement le compte de résultat et le tableau de flux de trésorerie. Elle trouvera à s’appliquer avec les exercices ouverts à partir du 1er janvier 2027, avec publication de...

Bill Gates publie trois « vérités » sur le climat qui ont un air de vérités alternatives trumpistes. Une lecture attentive donne des vérités plus satisfaisantes, cachées dans son (long) message. L’échec collectif à limiter la hausse à 1,5 °C en 2050 oblige à tabler sur une hausse de 2,5 à 3 °C en 2100, donc des souffrances en...

Le gouvernement s'inquiète à raison. Le prix de l'énergie grimpe au moment où il n'a plus les moyens budgétaires de faire une opération du type bouclier tarifaire comme il a pu le faire aux premiers temps de la crise ukrainienne. Le voici à la merci de ceux des partis qui poussaient à une baisse des prix de l'énergie avant même la...

Ronald Coase est l’économiste qui a fait faire, à l’occasion d’un célèbre article écrit en 1937, un pas en avant significatif dans la compréhension de ce qu’on appelle « les limites de l’entreprise », c’est-à-dire : où s’arrête le domaine du contrat commercial pour réaliser une activité économique, où commence...

L’assurance retraite gagnerait à faire reposer son financement sur la capitalisation et la répartition. Cependant, quelle que soit l’organisation financière adoptée, le versement des pensions est toujours et partout un transfert de ressources physiques des actifs vers les inactifs.