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Une grande, ever grande, bulle immobilière chinoise
La probable mise en faillite de Evergrande, le grand promoteur immobilier chinois chargé de 300 Md$ de dette, mérite un commentaire spécifique. Mais qui ne doit pas cacher l’essentiel : une bulle, et une vraie cette fois, dans l’immobilier chinois. Le graphique qui suit est éloquent. Il rapporte le prix de l’immobilier dans quelques...
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Sur le privilège des greffiers des tribunaux de commerce
En ces temps de préparation du budget de l’État, nous lui suggérons une mesure de simplification qui fera gagner du temps à beaucoup, tout en permettant le respect d’une réglementation très moyennement suivie, alors qu’elle est bénéfique.
Il existe en France l’obligation pour la plupart des sociétés de déposer au greffe du...
Nos liens préférés du mardi
- Le discours de Benoît Cœuré, responsable BIS Innovation Hub, sur la MNBC. Et un rapport plus complet ici.
- Une idée qui monte : conditionner la distribution d’un dividende au paiement d’un dividende salarial. Ici par Jean-Claude Mailly (ex-FO) et là par Thibault Lanxade (ambassadeur à l’intéressement).
- 39% des travailleurs du privé aux États-Unis ont dû signer une clause de non-concurrence au cours de leur carrière. Pour une grande part des bas-salaires. C’est beaucoup plus bordé en France.
- Un, deux, trois Polytechnique ? Pourquoi les universités d’élite restreignent leur offre ? Le cas des États-Unis.
- Réchauffement et inégalité : 1°C de plus par rapport à une année normale réduit le taux de croissance de 17% en Inde, l’accroit de 22% en Suède (dans Nature).
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Sur des durées très longues, que prendre comme taux d'actualisation ?
L’évaluateur dispose d’un cadre assez solide quand il s’agit de regarder la valeur des entreprises ou des projets d’entreprise. Il dispose de références de marché (taux d'intérêt dit sans risque, rendement moyen des actions sur les marchés financiers, etc.) et d’un modèle plus ou moins éprouvé (le CAPM) qui indique le risque...
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Un prix Nobel qui récompense un bond en avant dans la crédibilité de l'économie
Le prix Nobel 2021 est attribué à David Card, Joshua Angrist et Guido Imbens. Si vous cherchez ce qu’ils ont fait, regardez simplement autour de vous. Presque tous les travaux empiriques en économie qu’on lit dans la grande presse résultent d'expériences naturelles faites à l'aide de techniques qu’ils ont aidé à développer : la...
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Les rendements financiers à long terme et la croissance
R – G ! Les économistes regardent avec attention le taux de croissance de l’économie par rapport au taux d’intérêt sur les obligations d’État. En effet, si le taux d’intérêt est inférieur au taux de croissance, alors il est possible que la dette publique décroisse en relation avec le PIB, même si le budget montre un...
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La hausse de l’inflation en France est-elle temporaire ?
La hausse récente de l'inflation en France est de nature temporaire mais peut encore durer plusieurs trimestres. Elle est liée à une normalisation après le creux de 2020 et à l’augmentation des prix industriels et de l’énergie. Après un point haut lié à ces effets temporaires, l’inflation reviendrait en dessous de 2% dans le...
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Pour retrouver l’esprit de réforme selon Turgot
Le credo que l’on prête à Turgot : « laissez faire, laissez passer » (1), en fait indiscutablement un authentique champion libéral et un pionnier de la science économique : s’il est reconnu des grands argentiers, comme premier grand concepteur d’une politique de redressement des finances publiques, sa pensée apparaît trop souvent...
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L'éthique de la concurrence
Vox-Fi donne parfois la parole à des grands économistes du passé. Ici à Frank Knight, qui a fait des avancées majeures dans le domaine de la théorie des prix, de la compréhension de l’entreprise, de la concurrence et des relations industrielles. C’est à lui qu’on doit la distinction désormais classique entre le risque et...
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L’épargne des ménages monte en flèche
La Banque de France vient de publier la situation de l’épargne des ménages au 1er trimestre 2021, accompagnée d’une estimation de ce qu’il en est au 2ème trimestre. En gros, les placements bruts d’épargne depuis la crise Covid sont, sur base annuelle, plus de 100 Md€ au-dessus du niveau d’une année normale. Le phénomène...
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Spotify et Maissiat. Pourquoi la musique devra rester un art vivant
Les sites de streaming, Spotify en tête, deviennent des machines de guerre qui changent en profondeur l’industrie de la musique. Voyons-en les conséquences économiques et culturelles.
Spotify en premier lieu, une entreprise de la Tech européenne (pour changer !). Une croissance de 18 % en 2020, près de 8 Md€ de revenus et plus de 5...
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La maîtrise des risques liés aux contrats d’externalisation
Il est souvent considéré que l’externalisation de fonctions estimées non essentielles ou à faible valeur ajoutée est un gage de bonne gestion : elle permet de concentrer l’attention du management sur les activités constituant le cœur d’expertise de l’entreprise. En général, la discussion managériale et académique porte sur la...
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De l’indépendance et des juteux jetons dans les conseils d’administration
De façon toujours décapante, Warren Buffett, le célèbre investisseur américain, s’en prend vivement aux rémunérations, et à l’indépendance, de nombreux administrateurs qui peuplent les conseils d'administration des grandes sociétés américaines. Eh oui ! servir de généreux jetons de présence ne va pas sans influencer...
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