La gestion en général et la finance d’entreprise en particulier sont des mondes de normes. Derrière une apparence de méthodes raisonnées et raisonnables, il faut cependant être conscient que se cachent des croyances. D’une part, les normes façonnent des croyances chez les acteurs qui les utilisent à longueur de journée, d’autre...

Quels sont les talents qui comptent pour réussir ? Voici la question qui taraudait Sergey Brin et Larry Page quand ils étaient encore les dirigeants de Google en 2013. Tous deux brillants informaticiens, désireux de s’entourer des the best and the brightest dans le domaine scientifique et informatique. Ils avaient donc demandé à la DRH...

Il y a une certaine – et dangereuse – ironie dans la faillite de la Silicon Valley Bank, une banque de plus de 200 Md$ d’actifs, la plus grosse faillite depuis la grande crise financière de 2008. On disait que la remontée des taux était une bénédiction pour les bilans bancaires : le coût des crédits pouvait enfin monter, de sorte...

On reproche souvent au classique ratio de capitalisation, mieux connu en anglais comme price-earnings ratio ou PER – rapportant le cours boursier au bénéfice par action de l’exercice en cours – de ne pas tenir compte de la croissance des profits futurs. Plus la croissance future est forte, plus en effet le PER serait élevé. Prenons...

Les financiers, par chance pourrait-on dire, n’ont pas le monopole de la parole sur l’évaluation. D’autres qu’eux, particulièrement les philosophes, cherchent à cerner la notion. De quoi parle-t-on quand on dit qu’une chose a de la valeur ? Est-ce une valeur intrinsèque ou bien la projection d’un mode d’évaluation qui fait...

La rémunération des cadres supérieurs devrait-elle être liée non seulement aux performances de l'entreprise sur le marché boursier, mais aussi à l’atteinte par l’entreprise d’objectifs environnementaux, sociaux et de gouvernance ("ESG") ? Lucian A. Bebchuk et Roberto Tallarita soulèvent quelques doutes à ce sujet dans "The Perils...

Le burn-out (BO), non reconnu comme maladie professionnelle, se répand dans les entreprises : mieux vaut le prévenir que le guérir, mais comment ?

Ici et là, on lit qu’au final l’économie russe ne s’en sort pas si mal, ce dont certains concluent : les sanctions ne sont guère efficaces et l’Europe, en particulier, se tire une balle dans le pied. De fait, le graphique qui suit, venant du site du Conseil européen, met en regard la baisse somme toute modeste du PIB russe en 2022...

Les économistes ont souvent à la bouche le mot incitations, au point que leur discipline, plutôt qu’economics, pourrait s’appeler incentivics. De plus, ils voient souvent derrière ce mot uniquement le côté pécuniaire de la chose, oubliant que le grand fondateur de la discipline, Adam Smith, insistait tout autant sur les sentiments...

Il est bien sûr plus facile de prédire l’avenir quand celui-ci est derrière nous que lorsqu’il est encore devant et partiellement inconnu. Il nous semble toutefois qu’un investisseur qui aurait fait son travail de documentation et de réflexion à l’automne 2021 avait toutes les raisons de vendre au plus vite ses actions et ses...

Le graphique qui suit est surchargé, mais mérite quand même de s’y attarder. Il est tiré d’un article assez polémique de Yi Fuxian, un professeur en obstétrique de l’université de Wisconsin-Madison, spécialiste de démographie et de la Chine, publié dans Project Syndicate. La thèse de l’auteur s’exprime bien dans son titre,...

« Il n’est de vent favorable pour celui qui ne sait où il va », disait Sénèque. Toutes les entreprises et organisations ont besoin d’un tableau de bord pour leur pilotage et pour prendre des décisions opportunes quel que soit le contexte. Or, les données n’ont jamais été aussi nombreuses, qu’il s’agisse des données...

Vox-Fi inaugure une nouvelle rubrique, Focus Finance. Son objet est de traiter, à peu près une fois par mois, de thèmes qui se rapportent à la théorie financière de l’entreprise : financement, évaluation, gouvernance, fiscalité, etc. On essaye, autant que possible d’user de termes simples. Le lecteur en jugera et Vox-Fi est preneur...